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国投安信：河北河南省纸浆下游需求调研报告

发布日期： 来源：国投安信期货

本次调研主要结论如下：1、生活用纸企业普遍亏损，河北地区开工不足一半，企业普遍反馈终端需求电镀镍不好。有些企业前也为软包装领域的发展准备了条件期备有低价浆库存的仍勉强维持开工，但纸浆库存也不多，现货采购纸浆生产基本处于亏损状态，因此后期等待低价库存浆消耗殆尽时，生活纸可能面临上涨。2、包装纸行业由于禁废令的实施，废纸采购成本抬升较大，但与此同时，终端需求旺盛，下游订单很好，企业库存不高，因此价格在产业链中的传导非常顺畅，企业仍在连续提价。3、机米螺丝文化纸方面，行业需求没有预期的那么好，社会用纸需求一般，党政类书籍印刷被暂时叫停，下游印刷厂现在普遍比较看空原纸，维持低库低温存不着急补库，但纸厂也有停产动作，预计后面价格将逐步回归稳定。

A企业：仓储企业

1956年成立，2000年开始做纸浆仓储业务，目前主要以俄浆为主。

仓库库容，包括室内库容7万吨，室外库容7万吨。从去年到现在，日常库存在10万吨左右。

纸浆储存条件，一般10月份以后到第二年五一，可以堆放在室外。纸浆不怕潮湿怕发霉。季节性来看，一般春节期间库存最高，夏季库存较低。仓储需要同时具备库容+铁路运输条件，具备这样条件的企业不多，保定仅有2家。

保定市生活用纸产能约300万吨左右，生活纸厂家，非常分散。

仓储费用：阶梯式收费，存储60天以内，2毛/吨/天，存储60天-1年，5毛/吨/天，存储1年以上，8毛/吨/天。

客户以贸易商为主，做进出口的有十几家企业，也有做内贸的。一般来说贸易商都会在3个月以内把货提走。

B企业：生活用纸企业

目前开工率开一半，企业没利润，纸浆库存预计能用到5月底左右。

1年8万吨的产能。生活用纸行业国内产能太大，产能已经过剩。

针叶浆：阔叶浆生产配比是35%针叶浆配65%阔叶浆，不需要添加别的原料。

纸浆到纸的生产比例是1.06吨的浆生产1吨的纸。

正常来说行业利润在/吨。

每年6、7月到10月以前是生产淡季，冬天是旺季。

当下终端需求不好，现在周边企业宁可停产，也不降价，预计后面生活用纸要涨价。

C企业：生活用纸企业

企业有6条大轴生产线，产能不到10万吨，目前6条生产线都在开工。

周边有的工厂从过年回来到现在一直都没有开工，销售方面社区团购对线下冲击很大，线上的平台补贴影响很大。

现在行业利润是倒挂的，这种现象以前没有见到过。

针叶浆和阔叶浆配比为圆盘耙30%针叶配70%阔叶。

企业目前的销售渠道90%走线下渠道，10%线上。

D企业：生活用纸企业

现在企业利润太薄，处于倒挂状态。

有一些库存纸浆，和现货一起掺着来用。

从生活用纸行业来看，最少要开2条线，4万吨起步，按照7000/吨的原纸价格计算，2.8亿销售收入，才能基本维持企业生存。

造纸成本方面，60~70%的成本来自于浆价。会和大贸易商签订长协。

3月份至今，停机至少一半以上，最高的时候达到70%，往常3月份的话是旺季。

利润方面，3月份最多时候倒挂800/吨，现在倒挂400/吨。

该企业如果现在开2条线，现有纸浆库存能用到6月特殊铜器初左右，如果只开一条，大概能用到8月份。

一天如果开1台机器，生产70吨纸，消耗大约80吨纸浆。

一般来说企业正常会备2个月到3个月的纸浆库存。纸浆采购这块，有长协，也有现货采购。

纸浆配比方面，卫生卷铜像纸的针叶：阔叶原来比例1:7或者1:8，现在1:9，针叶浆太贵用不起。抽纸的话，针叶浆添加比例至少得25%。

成品纸的下游，他们现在需求也不好。卫生纸行业毛利2%。

E企业：硅钡包装纸(瓦楞纸+箱板纸)

现在处于传统的行业淡季，拉力机里减速机是1种动力转达机构但是企业在连续涨价，且出货一直比较快。

现在库里没有库存，订单排的很满。

企业有2条生产线，1条生产瓦楞纸，每天生产250吨。1条生产箱板纸，每天生产700吨。

箱板纸主要生产125G、160G，主要生产T纸。T纸可以用于包装纸的外部一层和内部一层，中间夹层使用瓦楞纸。目前瓦楞纸主要销售范围是企业周边地区，T纸销售半径较大，辐射山东、山西、安徽、江西等地。瓦楞纸和箱板纸的原料都是废黄板纸，不添加木浆。

生产1吨箱板纸要用1.03吨的浆，瓦楞纸的比例更低一些。

废黄板纸现在收购2300/吨，比去年同期大幅上涨，现在原料供应这块比较紧缺。

企业只有原纸线，不做加工，今年以来废纸一直比较紧张，企业废纸库存在天左右。

F企业：生活用纸企业

附近好多工厂停产，现在该企业有1条生产线，年产2万吨，年底计划上第2条生产线，也是年产2万多吨，都是生活用纸。

现在纸浆这块用量少，主要以现货采购为主。

企业现在处于停产状态，行情不好，停下来停机维修。

现在卖的越多，赔得越多。

原料采购方面，有一些阔叶浆是长协采购，其他基本都是现货。

长协方面锁量不锁价，价格波动随市场走，但比市场价便宜。针叶浆主要用乌针、布针，现在含税价格6200/吨左右。

企业既做原纸，也做成品纸。

现在有的成品纸才卖/吨左右。

G企业：包装纸(瓦楞纸)

企业年产20万吨高强瓦楞纸。

20年市场波动较大，二级三级厂比较观望。

21年月市场稳定，价格处于高位，3月20日-4月20日，市场淡季，价格下调，客户以消化前期库存为主。五一以后，公司现在瓦纸库存有3000吨左右，最高时候库存有9500吨左右，平均库存基本在吨。正常来说，夏天是淡季，过年是消费旺季。

1个月产能是2万6000吨，废纸库存基本是1周的库存。<拼车/p>

禁废令以后废纸采购均价上调，去年均价2050/吨，预计今年的采购均价不低于2200/吨。现在企业产品仍然还在提价过程中。

H企业：文化用纸(双胶纸)

双胶纸生产线，年产能30万吨。

公司一条化机浆生产线，设计产能10.8万吨，实际年产14万吨左右，自用量8万吨左右，外销6万吨左右。

公司纸浆库存最多的时候1万吨左右，最多库存2个月，上限个月。低价浆基本已用完。

I企业：文化用纸(双胶纸)

需求端支撑没有那么好。下游印厂有些之前签订了印刷订单，现在纸这块提价了，企业不愿意亏损生产。

4月份以后市场整体处于供需僵持状态。

党政类书籍被暂时叫实验机是在各种条件、环境下测定金属材料、非金属材料、机械零件、工程结构等的机械性能、工艺性能、内部缺点和校验旋转零部件动态不平衡量的精密测试仪器停，今年社会类需求不是很好。

行业的旺季基本一年2次，上半年的月份，下半年月份左右，基本是招标和生产旺季。

中小印厂现在库存较低，缺货，但由于他们比较看空，现在不着急补货，订单不足。4月份以后部分纸厂开始限产。5月各家纸厂需求都不是很好。

该企业每年生产纸万吨左右，同时每年还生产40多万吨的化机浆，一部分自用，一部分外销。

针叶浆的添加比例在%近两年来之间，阔叶浆的添加比例比针叶浆要高，此外会添加化机浆和灰分，灰分添加在20%左右。

针叶浆和阔叶浆占到纸品生产成本的6成-7成。

下游方面，由于下游看空，坚决不采购，现在下游库存也低，早晚要补库。而纸企现在处于限产状态，反而有利于后期价格稳定。

企业客户主要是社会用纸，有成是出版集团以及党政类书籍。

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